Le meilleur des mondes financiers
Patrick Lemmens - Portfolio Manager
Co-auteurs: Michiel van Voorst - Portfolio Manager, Koos Burema - Portfolio Manager, Mariia Semikhatova - Equity Analyst
Nos trois tendances clés, la finance autour du vieillissement, la finance émergente et la finance numérique, sont toutes prêtes à croître en 2025, tandis que le secteur financier poursuit une transformation majeure portée par les avancées technologiques, les événements géopolitiques et la démographie.
Au début de l’année 2024, seuls quelques stratèges et spécialistes des marchés anticipaient la vigueur des marchés actions en général, et des valeurs financières en particulier. Le MSCI AC World a progressé de 17,5 % en USD en 2024, tandis que le MSCI AC World Financials enregistrait une hausse impressionnante de 24,3 %. Comme toujours, nous constatons que les marchés actions restent fortement corrélés à la direction prise par les indicateurs de liquidité mondiaux. L’évolution des taux d’intérêt (réels), des spreads de crédit et des politiques des banques centrales mondiales continuera à donner le ton, en particulier pour le secteur financier.
L’une des questions essentielles auxquelles sont confrontés les investisseurs en ce début 2025 est la nature contradictoire évidente du programme politique du nouveau président américain Donald Trump et la manière dont ces contradictions vont être résolues. Dans le même temps, la montée en flèche des taux obligataires et des attentes en matière d’inflation imposera, selon nous, une discipline budgétaire dans le monde entier et atténuera les aspects extrêmes de toute politique tarifaire. Alors que nous n’excluons pas la possibilité d’un maintien des taux obligataires américains à un niveau élevé et d’un dollar fort, nous pensons que nous sommes peut-être plus proches du pic que ce qui est actuellement anticipé, et les investisseurs doivent veiller à ne pas gérer leurs portefeuilles en regardant dans le rétroviseur. Nous préférons nous concentrer sur les tendances de croissance structurelle qui stimulent nos actions, car elles ont tendance à présenter une bien plus grande cohérence et longévité que le consensus de Wall Street, généralement réactif.