荷宝策略师
荷宝发布题为《着陆未至》的2025年经济展望，并预测全球经济将迎来又一个充满挑战的年份，这一年将充斥着矛盾的信号和复杂的动态。尽管美国经济显示出持续的强劲迹象，但消费却在降温。与此同时，欧洲等其他地区虽然正在摆脱低迷状态，却长期压力依然存在。
在荷宝设定的基本情景中，预计2025年美国经济增长将因消费降温和关税上调而放缓。尽管如此，美国仍将维持顺周期的财政和货币政策。考虑到美国通胀率略高于市场共识水平，显示出温和的滞胀趋势，荷宝预计美国的实际GDP将增长1.7%。欧洲消费可能会因为信贷环境的放松和财政刺激的加强而出现温和的周期性反弹。中国的刺激措施预计将缓解部分下行风险，但不足以逆转通胀下降的压力。
在更为乐观的看多情景中，荷宝预计，如果全球央行同步放松货币政策，并且通胀稳步下降，全球经济增长将会超出预期。如果美国消费增长超过长期趋势，并且稳定的能源市场抑制住通胀，那么这种环境可能会推动全球经济复苏。中美经贸摩擦的缓和将进一步增强企业信心和投资，为股市和新兴经济体提供额外支撑。
在看空情景下，荷宝设想了一个动荡不安的环境，其中关税壁垒高筑、地缘政治紧张局势升温，加之军费开支不断上升，共同造成了全球滞胀压力。由此引发的通胀飙升可能会扰乱债券市场和企业投资，美国消费者也将承受关税成本上升的冲击。
荷宝多资产解决方案策略师Peter van der Welle表示：“美国经济本身具有韧性，但贸易政策可能会引发滞胀扭曲效应，最终成为经济中的一股强大逆流。在荷宝的2025年展望中，我们解释了在当今数据驱动的环境下，势头如何急剧逆转，并强调了灵活配置多元资产的必要性。”
荷宝预计，美国股市或将保持上行趋势，尽管标普500指数在经历了一年的强劲表现后，估值水平有所上升。然而，随着宏观经济叙事的演变，市场情绪可能会突然转变，这突显了投资组合多样化和动态管理的重要性。荷宝在展望中建议对利差很小的高收益债券保持谨慎，而欧元投资级信用债相对于美国债券似乎更具吸引力。展望后市，荷宝预计宏观数据的变化、美国贸易政策和全球流动性状况都将影响2025年的资产类别回报。
可持续投资展望
展望2025年，荷宝在其可持续投资展望中指出，尽管存在短期不确定性，但这不会动摇长期可持续趋势的韧性。当前的经济挑战或许会使部分企业和投资者在短期内降低对可持续发展的重视程度。然而，全球脱碳的大趋势依旧坚定。美国在新一届政府的领导下可能会暂时减缓对可持续发展的支持，而欧洲则将加强ESG监管，并坚持对绿色行业的承诺，这将为可持续投资奠定坚实的基础。尽管挑战犹存，但到2025年乃至更远的未来，预计全球实现可持续发展目标的势头将持续强劲。
关注官方微信
Important information
insights.detail.disclaimer.text
