Circular Economy D USD - LU2092759294

Points clés

L'économie circulaire est nécessaire à la transition vers des pratiques de production et de consommation durables et pour atteindre les objectifs « zéro émission nette » mondiaux
Plus que le « simple » recyclage, l'économie circulaire permet d'éliminer les déchets et la pollution, et de prolonger l'utilisation des produits et matériaux
La réglementation, les engagements des entreprises et l'évolution des préférences des consommateurs sont des facteurs très favorables aux gagnants dans une variété de secteurs et de régions, qui ont différents modèles d'entreprise.

À propos de ce fonds

Robeco Circular Economy est un fonds à gestion active qui investit mondialement dans des sociétés alignées sur les principes de l'économie circulaire. La sélection de ces titres est basée sur une analyse fondamentale. Le fonds a pour objectif l'investissement durable au sens de l'Article 9 du Règlement (UE) 2019/2088 du 27 novembre 2019 sur la publication d'informations en matière de durabilité dans le secteur financier pour financer des solutions soutenant le changement de paradigme vers une économie circulaire. Le processus de sélection de titres intègre les critères de durabilité grâce à l'évaluation de la durabilité spécifique à la thématique. Le portefeuille est construit sur la base d'un univers d'investissement éligible, qui comprend des sociétés dont les business models contribuent aux objectifs d'investissement thématique, et d'ODD adéquats à l'aide d'un cadre développé en interne. Pour en savoir plus, consultez www.robeco.com/si. Le fonds vise en outre une performance supérieure à l'indice de référence.

Faits marquants

Par 31-08-2025

Actif du fonds	543 738 505,72 USD
Montant de la classe d'actions	5 790 191,83 USD
Date de création de la classe d'actions	2020-01-23
Performances sur 1 an	15,94 %
Paiement de dividendes	No

Gérant

Natalie Falkman

Natalie Falkman est gérante de portefeuille de la stratégie Robeco Circular Economy et membre de l'équipe Investissement thématique. Avant de rejoindre Robeco en 2022, elle était gérante de portefeuille de Kapitalinvest, un fonds d'actions internationales noté 5 étoiles par Morningstar et AAA par Citywire (catégorie Global blend) chez Swedbank Robur à Stockholm. Auparavant, elle a travaillé pour Carnegie (la plus grande banque d'investissement indépendante des pays nordiques), d'abord en tant que responsable de la recherche sur les marchés émergents, puis dans le cadre de la recherche sur les actions des biens d'équipement nordiques. Elle a débuté sa carrière en 2002 en tant qu'analyste actions auprès de la Deutsche Bank à Moscou, spécialisée dans les secteurs des services aux collectivités et du transport maritime. Natalie est titulaire d'un Master en finance de la Stockholm School of Economics.

Par période	Fonds	Indice de référence
1 an	15,94 %	15,68 %
2 ans	18,12 %	19,98 %
3 ans	16,88 %	18,50 %
5 ans	9,83 %	12,89 %
Depuis création 01/2020	11,04 %	12,05 %

Statistiques	3 ans	5 ans
Tracking error ex-post (%) Le tracking error ex-post indique la volatilité de l'écart de performance d'un fonds par rapport au rendement de l'indice. Pour la gestion des fonds d'investissement, la plupart des gérants de fonds ont à faire avec un tracking error ex-ante (déterminé au préalable) qui indique quels risques supplémentaires ils peuvent prendre dans leurs tentative de surpasser le benchmark. Le tracking error ex-post définit la répartition des résultats des fonds du passé par rapport à ceux du benchmark sous-jacents. Si le fonds a un tracking error plus élevé, les résultats du fonds divergent plus des résultats de l'indice. Il y a donc une plus grande chance que le fonds affiche une surperformance. Plus les rendements s'écartent du benchmark, plus le fonds est géré de manière active. Un tracking error faible indique, par contre, une gestion plus passive.	6,22	6,01
Ratio d'information Ce ratio est utilisé pour évaluer la qualité de l'écart de performance qu'un gérant de fonds a atteint étant donné que ce ratio tient également compte du risque actif qui est pris. Le ratio d'information est obtenu en divisant l'écart de performance par rapport au benchmark par le tracking error du fonds. Plus le ratio d'information est élevé, mieux c'est. Un fonds avec un tracking error de 4 % et un écart de performance de 2 % par rapport au benchmark a un ratio d'information de 0,5, ce qui est bon.	0,06	-0,19
Ratio de Sharpe Ce ratio mesure la performance corrigée du risque et permet de comparer la qualité des performances des différents investissements. Ce ratio est calculé en déduisant le taux sans risque de la performance et en divisant ensuite le résultat par la déviation standard (le risque) du fonds. Le ratio Sharpe indique donc si les rendements d'un fonds sont le résultat de bonnes décisions d'investissements ou sont basés sur la prise d'un risque supplémentaire. Plus le ratio est élevé, mieux c'est: cela signifie qu'un rendement plus élevé est atteint par unité de risque. Ce ratio porte le nom de son inventeur, lauréat du Prix Nobel, William Sharpe.	0,92	0,51
Alpha (%) L'alpha indique à quel point un portefeuille enregistre en fait des résultats meilleurs que les résultats escomptés compte tenu du risque encouru par rapport au benchmark. Un alpha positif indique que le fonds a atteint de meilleurs résultats que prévu, compte tenu du risque encouru. Le bêta est utilisé pour déterminer le risque par rapport au benchmark.	0,76	-0,98
Beta Un critère pour la volatilité d'un portefeuille, ou le risque systématique, par rapport au benchmark. Un bêta de 1 indique que le portefeuille évoluera avec le benchmark. Un bêta de moins de 1 indique que le portefeuille évoluera moins que le benchmark. Un bêta de plus de 1 indique que le portefeuille évoluera plus que le benchmark. Un bêta de 1,2 indique que le portefeuille évoluera en théorie de 20 % en plus que le benchmark.	0,98	1,02
Ecart type La déviation standard évalue la répartition des données d'un groupe par rapport à la moyenne. Plus les données sont réparties, plus l'écart est grand. Dans le secteur financier, la déviation standard est appliquée au rendement annuel d'un investissement pour mesurer la volatilité (le risque) de cet investissement.	15,27	16,96
Gain mensuel max. (%) La performance mensuelle absolue positive maximale (la plus élevée) durant la période écoulée.	9,31	11,56
Perte mensuelle max.(%) La performance mensuelle absolue négative maximale (la plus élevée) durant la période écoulée.	-7,00	-9,77

Frais pour ce fonds	Pourcentage
Frais courants Frais courants	1,71 %
Frais de gestion inclus Une commission est versée par le fonds à la société de gestion d'actifs pour la gestion professionnelle du fonds.	1,50 %
Commission de service inclus Frais administratifs couvrant les obligations réglementaires tels que les frais des rapports annuels, réunions des actionnaires ou publications des cours ou valeurs liquidatives.	0,16 %
Frais de transaction Les frais de transaction présentés ici correspondent aux frais de transaction annuels moyens de ces trois dernières années, calculés conformément aux réglementations européennes.	0,23 %

Fiscalité produit

Le fonds est établi au Luxembourg et est soumis à la législation et à la réglementation en matière de fiscalité en vigueur au Luxembourg. Le fonds n'est sujet, au Luxembourg, à aucun impôt sur les sociétés, les dividendes, les revenus financiers ou les plus-values. Le fonds est soumis au Luxembourg à une taxe de souscription annuelle (taxe d'abonnement), qui s'élève à 0,05% de la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette taxe est incluse dans la valeur nette d'inventaire du fonds. Le fonds peut en principe utiliser le réseau d'accords du Luxembourg pour recouvrer partiellement toute retenue à la source sur ses revenus.

Fiscalité applicable aux porteurs

Les conséquences fiscales d'un placement dans ce fonds dépendent de la situation personnelle de l'investisseur. Pour les investisseurs privés aux Pays-Bas, les intérêts réels ainsi que les revenus issus de dividendes ou les plus-values reçus sur leurs placements ne sont pas concernés à des fins fiscales. Chaque année, les investisseurs paient des impôts sur le revenu en fonction de la valeur de leurs actifs nets détenus au 1er janvier si et dans la mesure où ces actifs nets excèdent le montant non imposable de l'investisseur. Tout montant investi dans le fonds fait partie des actifs nets de l'investisseurs. Les investisseurs privés résidant en dehors des Pays-Bas ne seront pas assujettis à un impôt aux Pays-Bas sur leurs placements dans le fonds. Ces investisseurs pourront toutefois dans leur pays de résidence être assujettis à un impôt sur tout placement effectué dans ce fonds, ceci sur la base de la législation applicable dans ce pays en matière de fiscalité. D'autres réglementations fiscales s'appliquent aux personnes morales ou aux investisseurs professionnels. Nous recommandons aux investisseurs de consulter leur conseiller financier ou fiscal à propos des conséquences fiscales qu'un placement dans ce fonds peut avoir sur leur situation particulière avant de décider d'effectuer un placement dans le fonds.

Politiques

Par 31-08-2025

Robeco Circular Economy est un fonds à gestion active qui investit mondialement dans des sociétés alignées sur les principes de l'économie circulaire. La sélection de ces titres est basée sur une analyse fondamentale. Le fonds a pour objectif l'investissement durable au sens de l'Article 9 du Règlement (UE) 2019/2088 du 27 novembre 2019 sur la publication d'informations en matière de durabilité dans le secteur financier pour financer des solutions soutenant le changement de paradigme vers une économie circulaire. Le processus de sélection de titres intègre les critères de durabilité grâce à l'évaluation de la durabilité spécifique à la thématique. Le portefeuille est construit sur la base d'un univers d'investissement éligible, qui comprend des sociétés dont les business models contribuent aux objectifs d'investissement thématique, et d'ODD adéquats à l'aide d'un cadre développé en interne. Pour en savoir plus, consultez www.robeco.com/si. Le fonds vise en outre une performance supérieure à l'indice de référence.
Le fonds a pour objectif l'investissement durable au sens de l'Article 9 du Règlement européen sur la publication d'informations en matière de durabilité dans le secteur financier. Le fonds favorise les business models économes en ressources pour la production et la consommation de biens de consommation, conformes aux principes de l'économie circulaire, en investissant dans des sociétés contribuant aux Objectifs de développement durable de l'ONU (ODD) : Faim « zéro », Bonne santé et bien-être, Travail décent et croissance économique, Industrie, innovation et infrastructure, Villes et communautés durables, et Consommation et production responsables. Le fonds applique des indicateurs de durabilité, y compris, mais sans s'y limiter, des exclusions normatives, ainsi qu'en ce qui concerne les activités et les régions, et le vote par procuration et intègre les critères E&S (environnementaux et sociaux) dans le processus d'investissement.

Profil

Par 31-08-2025

Intégration ESGVoteTarget Universe

Durabilité

Par 31-08-2025

Le fonds a pour objectif d'investissement durable le financement de solutions qui favorisent la transition des modes de production et de consommation traditionnels vers une économie circulaire. Les aspects liés à l’économie circulaire et la durabilité sont intégrés dans le processus d'investissement sur la base d’un univers ciblé défini, par l'application d’exclusions, l’intégration des critères ESG et le vote. Le fonds investit exclusivement dans des sociétés qui présentent une adéquation thématique importante conformément à la méthode d'analyse de l'univers thématique de Robeco. Grâce au processus de filtrage basé sur le cadre ODD développé en interne et la politique d'exclusion de Robeco, le fonds n'investit pas dans des émetteurs qui nuisent aux ODD, enfreignent les normes internationales ou dont les produits sont jugés controversés. Les critères ESG d'importance financière sont intégrés dans l'analyse fondamentale « bottom-up » des investissements afin d'évaluer les risques et opportunités ESG existants et potentiels. De plus, si l'émetteur d'un titre est signalé pour non-respect des normes internationales dans le cadre du suivi permanent, il fera alors l'objet d'une exclusion. Enfin, le fonds exerce ses droits d'actionnaire et utilise le vote par procuration conformément à la politique de vote par procuration de Robeco.Pour plus d'informations, veuillez consulter les informations relatives à la durabilité.L'indice utilisé pour tous les visuels de durabilité est basé sur MSCI World Index TRN.

Évolution des marchés

Par 31-08-2025

Août a été faible pour de nombreuses valeurs tech, la volatilité de l'IA ayant suscité des craintes dans les segments Logiciels et Infrastructures. Nous reconnaissons que l’IA pourrait poser des difficultés pour certains logiciels grand public. Cependant, nous pensons que l'IA accélérera aussi la croissance et servira de différentiateur concurrentiel pour certaines entreprises. La crainte générale d’une menace existentielle sur les logiciels a pesé sur les cours des titres, y compris pour ceux susceptibles de profiter de l’IA. Les valeurs résidentiels ont constitué un point positif moins attendu en août. Si le marché du logement reste globalement atone, il semble avoir atteint son point le plus bas et des premières lueurs d’espoir apparaissent. La probabilité croissante d’une baisse des taux d'intérêt a aussi soutenu le sentiment. En Europe, la France a attiré l'attention pour de mauvaises raisons. Le risque d'une nouvelle élection a pesé sur le marché actions du pays.

Attribution de performance

Par 31-08-2025

Sur la base des cours, le fonds a affiché une performance de 0,02%. En août, le fonds a sous-performé le MSCI World. Plusieurs raisons expliquent cette sous-performance. Tout d'abord, la faiblesse de la tech, qui s'explique par la prise de bénéfices de certains gagnants de l'année, par la crainte que l’IA perturbe les logiciels et par l’inquiétude que les investissements dans l’infrastructure de l’IA atteignent bientôt un plafond ou diminuent. Deuxièmement, l'incertitude politique en France, qui a pesé sur le marché actions local. Troisièmement, la demande des entreprises industrielles a montré peu ou pas de signes d’amélioration. Sur le plan sectoriel, les deux expositions les plus importantes du fonds (industrie et la technologie) ont été les moins performantes. Le fonds est sous-pondéré sur les secteurs qui ont relativement bien résisté : finance, santé et services de communication. Au niveau des titres, SPIE, Vertiv et Dell ont le plus nui. Côté positif, Cavco, nVent et Organo ont été les plus payants. Le fonds a aussi sous-performé son indice de référence interne, bien que cette contre-performance ait été nettement moins importante que celle du MSCI World. En effet, l'indice de référence interne ne comprend que les entreprises dans lesquelles le fonds peut investir, ce qui entraîne des écarts sectoriels plus faibles que ceux de l'indice MSCI.

Prévisions du gérant

Natalie Falkman

Avant les résultats du T2, on espérait une reprise de la demande dans l’industrie. Cependant, de nombreuses équipes de direction d’entreprises, peut-être encore sous le choc de la vague de changements qui a suivi les élections présidentielles, ont semblé adopter une approche attentiste. Les décisions d’investissement tardaient à se matérialiser, et les premiers signes d’amélioration étaient accueillis avec prudence. Ainsi, tout espoir de voir apparaître des signes positifs dans les prévisions pour le S2 était prématuré. À l’avenir, si la demande cyclique reprend, les effets de base en glissement annuel seront utiles. Sur une base relative, certains secteurs cycliques pourraient même rivaliser avec les secteurs de croissance structurelle en termes de dynamisme. Étant donné que le positionnement actuel des investisseurs est fortement axé sur une croissance séculaire plus sûre, toute reprise crédible dans les secteurs cycliques pourrait bénéficier repositionnements favorables. Pour le reste de 2025, le sentiment des stratégistes actions demeure prudent, les objectifs d’indice de fin d’année restant inférieurs aux niveaux actuels. Cette déconnexion a toujours été un signal contradictoire, souvent haussier pour les marchés actions.

Robeco Circular Economy D USD

Garder les produits en circulation crée de la valeur

Points clés

À propos de ce fonds

Faits marquants

Gérant

Performance

Statistiques

Frais

Fiscalité produit

Fiscalité applicable aux porteurs

Allocation des fonds

Politiques

Profil

Durabilité

Évolution des marchés

Attribution de performance

Prévisions du gérant

Documents de fonds

Rapports annuels / semestriels

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