Alte Welt, neues Geld: Erleben europäische Aktien ein Comeback?

Abbildung 1 zeigt die historische Entwicklung der regionalen führenden Aktienmärkte. Seit der weltweiten Finanzkrise haben US-Aktien außerordentliche Renditen erzielt. Dieses Jahr scheint jedoch ein Wendepunkt zu sein. Erstmals seit über einem Jahrzehnt haben europäische Aktien US-Aktien deutlich übertroffen – ein mögliches Signal dafür, dass die US-Dominanz vorerst eine Pause eingelegt hat, oder sogar vorbei ist.

1. Globale Positionierung zu attraktiven Bewertungen
   Große europäische Aktien bieten eine ausgewogene, globale Positionierung zu attraktiven Bewertungen. Die Unternehmen im MSCI Europe erwirtschaften 60 % ihrer Einnahmen außerhalb Europas, und die Sektorzusammensetzung des Index ist ausgewogener als jene des technologielastigen S&P 500. Außerdem sind europäische Aktien – sowohl relativ als auch historisch gesehen – günstiger als US-Aktien.

2. Globale Benchmarks sind derzeit verzerrt
   Die heutigen globalen Benchmarks sind in Bezug auf das Länderengagement nicht mehr diversifiziert: Der MSCI ACWI hat eine Gewichtung von 63 % in US-Aktien gegenüber nur 17 % in Westeuropa – ein riesiger Gegensatz zu vor 15 Jahren, als die Aufteilung 40 % USA und 28 % Europa betrug. Bei Anlegern, die ein diversifizierteres Länderengagement anstreben, verdienen gleichgewichtete Indizes und regionales Neuausrichtung neue Aufmerksamkeit.

3. Europa wird übersehen und ist unterbewertet
   In den letzten zehn Jahren sind aus aktiven europäischen Aktienstrategien kumulativ 75 Milliarden EUR abgeflossen. Doch die Finanzgeschichte lehrt uns: Je kleiner das Publikum, desto größer das Wunder. Da die Stimmung auf einem Tiefpunkt angelangt ist, könnte der Zufluss neuer Gelder in europäische Aktien eine mehrjährige Trendwende auslösen.
   

Für Anleger, die eine Rückkehr in die Alte Welt in Erwägung ziehen, bietet Robeco eine Reihe aktiver Strategien an, die sich auf europäische Aktien konzentrieren. Unsere neueste zukunftsorientierte Strategie ist der 3D European Equities ETF, der eine ausgewogene Mischung aus Rendite, Risikomanagement und Integration von Nachhaltigkeitsaspekten bietet. Mit einer wettbewerbsfähigen Gebühr von nur 0,25 % erhalten Anleger eine systematische und kostengünstige Möglichkeit, sich in den europäischen Märkten zu positionieren.
In unserer neuen Publikation erläutern wir den Aufbau der Strategie und ihre Rolle innerhalb eines diversifizierten Portfolios und betrachten gleichzeitig das allgemeine Anlageumfeld – und warum die Stunde Europas geschlagen haben könnte.