Emerging Markets Bonds I USD - LU2862983975

Puntos clave

Equipo muy experimentado y estable con un promedio de más de 15 años de experiencia
El análisis del crédito soberano como eje del proceso de inversión
El objetivo es una rentabilidad superior con una mejor selección de emisores, bonos y posiciones de mercado

Acerca de este fondo

Robeco Emerging Market Bonds es un fondo de gestión activa que invierte en activos como deuda pública, valores de titulización de activos y otros valores de renta fija de países emergentes, denominados principalmente en divisa fuerte (donde «divisa fuerte» se refiere a las principales divisas negociadas a nivel mundial, como USD, EUR, GBP, JPY y CHF, entre otras). La selección de estos activos se basa en el análisis por fundamentales. El objetivo del fondo es superar la rentabilidad del índice y generar crecimiento del capital a largo plazo.

Hechos clave

A 31-8-2025

Tamaño del fondo	11.785.916,18 USD
Tamaño de la clase de acción	11.039.516,18 USD
Fecha de creación de la clase de acciones	2024-09-24
Pago de dividendos	No

Gestor del fondo

Diliana Deltcheva
Nicholas Sauer
Richard Briggs

Diliana Deltcheva es jefa de deuda de mercados emergentes (DME) y miembro del equipo Global Macro. Se incorporó a Robeco en 2024. Previamente fue jefa de cartera de DME en Candriam. También trabajó para ING Investment Management en diversos puestos, entre ellos el de gestora de cartera de DME. Se incorporó al sector en 2002 con ING Investment Management y desempeñó diversas funciones, entre ellas la de gestora de cartera de DME. Es licenciada en Administración de Empresas, Ciencias Políticas y Relaciones Internacionales por la Universidad Americana de Bulgaria y tiene un máster en Finanzas Internacionales por la Universidad de Ámsterdam. Es titular de la acreditación CFA®. Nicholas Sauer es gestor de cartera de deuda de mercados emergentes (DME) y miembro del equipo Global Macro. Se incorporó a Robeco en 2024. Previamente fue gestor de cartera de DME en Candriam. Antes de su incorporación a Candriam en 2019, trabajó ocupando diversos cargos en BMO Global Asset Management, como gestor de cartera de DME y analista de DME. Nicholas Sauer se incorporó al sector en 2011. Cursó un máster en Finanzas e Inversiones por la Rotterdam School of Management de la Universidad Erasmo de Róterdam y posee la acreditación CFA®. Richard Briggs es gestor de cartera especializado en deuda de mercados emergentes (DME) y miembro del equipo Global Macro. Se incorporó a Robeco en 2024. Previamente fue gestor de cartera especializado en DME en Candriam. Antes de incorporarse a Candriam en 2022, fue gestor de cartera de DME en GAM Investments y con anterioridad dirigió la estrategia de crédito de mercados emergentes en CreditSights. Se incorporó al sector en 2011. Es licenciado en Economía por la Universidad de Strathclyde y cursó un máster en Economía Financiera en la Universidad de Glasgow. Posee la acreditación CFA® y un certificado CFA en ASG.

Los datos de rentabilidad de este fondo no están disponibles o están restringidos por la normativa MiFID, que nos impide informar de los datos de rentabilidad de los fondos que lleven en funcionamiento menos de 12 meses.

Coste de este fondo	Porcentaje
Gastos corrientes Gastos corrientes	0,73 %
Comisión de gestión incluida Tasa abonada por el fondo a la compañía de gestión de activos por la gestión profesional del fondo.	0,60 %
Comisión de servicio incluida Este pago sirve para cubrir costes formales, como los de informes anuales, juntas de accionistas o publicaciones de precios.	0,12 %
Gastos transaccionales Los gastos transaccionales que se muestran corresponden a los gastos anuales durante los últimos tres años, calculados conforme a las normativas europeas.	0,37 %

Tratamiento fiscal del producto

El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,01% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.

Tratamiento fiscal del inversor

Los inversores no sujetos al (exentos del) impuesto de sociedades en los Países Bajos (como es el caso de los planes de pensiones) no están gravados por los resultados obtenidos. Los inversores sujetos al impuesto de sociedades holandés pueden ser gravados por los resultados provenientes de las inversiones en el fondo. Las entidades sujetas al impuesto de sociedades holandés deben declarar los ingresos provenientes de intereses, dividendos y ganancias. Los inversores residentes fuera de los Países Bajos se rigen por su legislación fiscal nacional en materia de fondos de inversión extranjeros. Recomendamos al inversor individual que, antes de tomar la decisión de invertir en este fondo, consulte primero su situación particular con su asesor financiero o fiscal sobre las consecuencias fiscales derivadas de la inversión en este fondo.

Fondo

Índice

Al final del mes, Bulgaria era el país más sobreponderado en términos de efectivo, seguido de Kirguistán y Namibia. Creemos que todavía hay argumentos de inversión favorables a las posiciones en los países más grandes. Una notable posición sobreponderada es la petrolera estatal mexicana Pemex. Pemex ha empezado a recibir un importante apoyo del gobierno mexicano, lo que podría cambiar sus perspectivas. Las mayores infraponderaciones se registran en Arabia Saudí, China e Indonesia, donde las valoraciones son muy ajustadas.

Políticas

A 31-8-2025

Perfil

A 31-8-2025

Integración de ASG

Sostenibilidad

A 31-8-2025

El fondo incorpora la sostenibilidad al proceso de inversión mediante exclusiones, filtrado negativo, integración de criterios ASG y una puntuación media mínima en el ranking de sostenibilidad por países, además de con una asignación mínima a bonos calificados como ASG. El fondo cumple la política de exclusión de países de Robeco y no invierte en países donde se producen violaciones graves de los derechos humanos o donde se ha colapsado la estructura de gobierno, ni en países sujetos a sanciones de la ONU, la UE o Estados Unidos. Además, el fondo excluye al 15 % de los países peor clasificados según el indicador de gobernanza mundial «Control de la corrupción». Los factores ASG de los países se integran en un análisis bottom-up por países. En la construcción de la cartera, el fondo garantiza una puntuación media ponderada mínima mejor que la del índice, según el ranking de sostenibilidad por países elaborado por Robeco. El ranking de sostenibilidad por países puntúa a los países en una escala de 1 (el peor) a 10 (el mejor), en función de 40 indicadores ambientales, sociales y de gobernanza. Por último, el fondo invierte como mínimo el 5% en bonos verdes, sociales, sostenibles o vinculados a la sostenibilidad. Las siguientes secciones muestran las métricas ASG relevantes para este fondo, junto con una breve descripción. Para más información, consulte la información relativa a la sostenibilidad. El índice empleado en todos los gráficos de sostenibilidad se basa en el J.P. Morgan GBI-EM Global Diversified.

Evolución del mercado

A 31-8-2025

Los mercados emergentes han seguido ofreciendo fuertes rendimientos a los inversores durante el verano. El índice EM Hard Currency se revalorizó un 1,63% en agosto, con lo que la rentabilidad en lo que va de año asciende al 8,72%. Los bonos de alto rendimiento obtuvieron mejores resultados, con un +1,93%, frente al +1,34% de los bonos con grado de inversión. El diferencial del índice prácticamente se mantuvo sin cambios a finales de mes, cerrando en 298 puntos básicos. Con un mercado sólido para las divisas fuertes de los mercados emergentes, normalmente se da a entender que los emisores más arriesgados son los que han obtenido mejores resultados. También fue así en agosto. Venezuela, Líbano y Ucrania integraron los tres primeros puestos, seguidos de cerca por Bolivia y Colombia. La parte inferior estaba constituida por Zambia, Argentina y Etiopía.

Expectativas del gestor del fondo

Diliana Deltcheva
Nicholas Sauer
Richard Briggs

Con un rendimiento de la clase de activo del 7,3% a finales de agosto, la rentabilidad prevista de la deuda de los mercados emergentes sigue siendo atractiva. Los spreads siguen pareciendo algo caros en términos absolutos, pero atractivos en comparación con otras clases de activos de crédito. No sólo sigue existiendo un diferencial positivo entre los bonos de los mercados emergentes y los de Estados Unidos de calificación crediticia equivalente, sino que también es históricamente elevado en la parte de alto rendimiento del mercado. Las expectativas en torno a la política monetaria estadounidense deberían apoyar a los mercados emergentes en el próximo periodo, ya que es probable que la Reserva Federal recorte los tipos de interés en su reunión de septiembre, y podría continuar en la misma trayectoria hasta 2026. Esto reduce el coste de financiación de los mercados emergentes y mejora la dinámica de la deuda. Los fundamentos de los mercados emergentes han seguido mejorando este año. En general, la cobertura de las reservas es fuerte, ya que la relación de intercambio ha mejorado, lo que también ha impulsado el crecimiento. Esto proporciona un telón de fondo en el que los mercados emergentes pueden seguir ofreciendo rentabilidades atractivas.

Robeco Emerging Markets Bonds I USD

Búsqueda de oportunidades alfa de alta convicción en los mercados de bonos emergentes

Puntos clave

Acerca de este fondo

Hechos clave

Gestor del fondo

Los datos de rentabilidad de este fondo no están disponibles o están restringidos por la normativa MiFID, que nos impide informar de los datos de rentabilidad de los fondos que lleven en funcionamiento menos de 12 meses.

Coste

Tratamiento fiscal del producto

Tratamiento fiscal del inversor

Asignación del fondo

Políticas

Perfil

Sostenibilidad

Evolución del mercado

Expectativas del gestor del fondo

Documentos del fondo

Informes anuales y semestrales

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