Circular Economy DH EUR - LU2529316510

Puntos clave

La economía circular es imprescindible para la transición a prácticas de producción y consumo sostenibles, así como para alcanzar los objetivos mundiales de cero emisiones netas
Más que limitarse «solo» a reciclar, la economía circular está pensada para excluir la contaminación y los residuos y hacer un uso más prolongado de productos y materiales
La normativa, el compromiso de las empresas y el cambio en las preferencias de los consumidores impulsará a los ganadores en diversos sectores, modelos de negocio y geografías.

Acerca de este fondo

Robeco Circular Economy es un fondo de gestión activa que invierte en empresas de todo el mundo que adoptan los principios de la economía circular. La selección de estos valores se basa en el análisis por fundamentales. El fondo tiene como objetivo la inversión sostenible, en el sentido del artículo 9 del Reglamento (UE) 2019/2088, de 27 de noviembre de 2019, sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector financiero, con vistas a financiar un cambio de paradigma hacia la economía circular. La estrategia integra criterios de sostenibilidad en el proceso de selección de valores, así como una evaluación de la sostenibilidad por temas. La cartera se construye sobre la base de un universo de inversiones admisibles que incluye empresas cuyos modelos de negocio contribuyen a los objetivos de inversión temáticos y a los ODS relevantes, y utiliza un marco internamente elaborado sobre el que puede obtenerse más información en www.robeco.com/si. Además de ello, el fondo tiene como objetivo superar la rentabilidad del índice de referencia.

Hechos clave

A 31-8-2025

Tamaño del fondo	464.535.246,23 EUR
Tamaño de la clase de acción	1.001.897,47 EUR
Fecha de creación de la clase de acciones	2022-09-20
Rendimiento de 1 año	12,36 %
Pago de dividendos	No

Gestor del fondo

Natalie Falkman

Natalie Falkman es gestora de cartera de la estrategia Robeco Circular Economy Equities y pertenece al equipo de inversión temática. Antes de incorporarse a Robeco en 2022, fue gestora de cartera para Kapitalinvest, un fondo de renta variable internacional con calificación Morningstar de 5 estrellas y calificación Citywire de AAA (categoría de mezcla global) en Swedbank Robur de Estocolmo. Anteriormente había trabajado en Carnegie (el mayor banco de inversión independiente en los países nórdicos), primero como responsable de análisis de mercados emergentes y después con el análisis de renta variable de bienes de capital nórdicos. Empezó su carrera profesional en 2002 como analista de investigación de renta variable en Deutsche Bank en Moscú, dedicada a los sectores de servicios públicos y transporte de mercancías. Natalie posee un máster en Finanzas por la Escuela de Economía de Estocolmo.

Por periodo	Fondo	Índice de referencia
1 mes	-0,92 %	1,89 %
3 meses	5,27 %	7,50 %
YTD	11,33 %	9,95 %
1 año	12,36 %	13,43 %
2 años	15,02 %	17,72 %
Desde inicio 09/2022	13,85 %	17,13 %

Coste de este fondo	Porcentaje
Gastos corrientes Gastos corrientes	1,71 %
Comisión de gestión incluida Tasa abonada por el fondo a la compañía de gestión de activos por la gestión profesional del fondo.	1,50 %
Comisión de servicio incluida Este pago sirve para cubrir costes formales, como los de informes anuales, juntas de accionistas o publicaciones de precios.	0,16 %
Gastos transaccionales Los gastos transaccionales que se muestran corresponden a los gastos anuales durante los últimos tres años, calculados conforme a las normativas europeas.	0,19 %

Tratamiento fiscal del producto

El fondo está establecido en Luxemburgo y está sujeto a las regulaciones y leyes fiscales de Luxemburgo. El fondo no está obligado a pagar ningún impuesto sobre sociedades, ingresos, dividendos o plusvalías en Luxemburgo. El fondo está sujeto a un impuesto de suscripción anual ('taxe d'abonnement') en Luxemburgo, el cual asciende al 0,05% del valor liquidativo del fondo. Este impuesto está incluido en el valor liquidativo del fondo. El fondo puede usar en principio las redes de tratados de Luxemburgo para recuperar parcialmente cualquier retención fiscal sobre sus ingresos.

Tratamiento fiscal del inversor

Las consecuencias fiscales de la inversión en este fondo dependen de la situación personal del inversor. Para inversores privados residentes en los Países Bajos, el interés real y los ingresos sobre los dividendos o plusvalías recibidos por sus inversiones no son relevantes para fines fiscales. Cada año, los inversores pagan impuestos sobre el valor de sus activos netos a fecha 1 de enero, siempre y cuando dichos activos netos superen el capital exento de impuestos. Toda cantidad invertida en el fondo forma parte de los activos netos del inversor. Los inversores privados que residen fuera de los Países Bajos no tributarán en dicho país por sus inversiones en el fondo. Sin embargo, tales inversores podrían tributar en su país de residencia por cualquier ingreso derivado de la inversión en este fondo, de conformidad con la legislación fiscal nacional que sea de aplicación. Para las personas jurídicas o los inversores profesionales son de aplicación otras normas fiscales. Aconsejamos a los inversores que consulten con su asesor fiscal o financiero sobre las consecuencias fiscales de una inversión en este fondo en sus circunstancias específicas antes de decidir invertir en el mismo.

Políticas

A 31-8-2025

Robeco Circular Economy es un fondo de gestión activa que invierte en empresas de todo el mundo que adoptan los principios de la economía circular. La selección de estos valores se basa en el análisis por fundamentales. El fondo tiene como objetivo la inversión sostenible, en el sentido del artículo 9 del Reglamento (UE) 2019/2088, de 27 de noviembre de 2019, sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector financiero, con vistas a financiar un cambio de paradigma hacia la economía circular. La estrategia integra criterios de sostenibilidad en el proceso de selección de valores, así como una evaluación de la sostenibilidad por temas. La cartera se construye sobre la base de un universo de inversiones admisibles que incluye empresas cuyos modelos de negocio contribuyen a los objetivos de inversión temáticos y a los ODS relevantes, y utiliza un marco internamente elaborado sobre el que puede obtenerse más información en www.robeco.com/si. Además de ello, el fondo tiene como objetivo superar la rentabilidad del índice de referencia.
El fondo tiene como objetivo la inversión sostenible en el marco del artículo 9 del Reglamento europeo sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros. El fondo fomenta modelos de negocio con un uso eficiente de los recursos para producción y consumo de bienes de consumo, coherentes con principios de economía circular, invirtiendo en empresas que promueven los siguientes Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas (ODS): Hambre cero, Salud y bienestar, Trabajo decente y crecimiento económico, Industria, innovación e infraestructura, Ciudades y comunidades sostenibles, y Producción y consumo responsables. El fondo aplica indicadores de sostenibilidad, como pueden ser la integración de criterios A y S (ambientales y sociales) en el proceso inversor, aplica exclusiones regionales, normativas y de actividad, y ejerce el voto delegado.

Perfil

A 31-8-2025

Integración de ASGVotaciónTarget Universe

Sostenibilidad

A 31-8-2025

El objetivo de inversión sostenible del fondo es financiar soluciones que apoyen la transición de patrones de producción y consumo tradicionales a una economía circular. Las consideraciones sobre economía circular y sostenibilidad se incorporan al proceso de inversión mediante la definición de un universo objetivo, exclusiones, integración de criterios ASG y ejercicio de los derechos de voto. El fondo solo invierte en empresas que se ajustan significativamente a un tema conforme a la metodología de universos temáticos de Robeco. Aplicando un proceso de cribado según un marco para los ODS desarrollado internamente por Robeco y la política de exclusión de Robeco, el fondo no invierte en emisores que causan un impacto negativo en los ODS, que incumplen normas internacionales o cuyos productos se han considerado controvertidos. Se integran factores ASG financieramente relevantes en el análisis fundamental de inversiones bottom-up para evaluar riesgos y oportunidades ASG existentes y potenciales. Además, cuando un emisor de valores sea señalado en la supervisión continua por infringir normas internacionales, el emisor será objeto de exclusión. Por último, el fondo hace uso de los derechos asociados a las acciones y aplica el voto por delegación conforme a las directrices de delegación de voto de Robeco.Las siguientes secciones muestran las métricas ASG relevantes para este fondo, junto con una breve descripción. Para obtener más detalles, consulte la información relativa a la sostenibilidad.El índice empleado para todos los gráficos de sostenibilidad se basa en MSCI World Index.

Evolución del mercado

A 31-8-2025

Agosto fue un mes flojo para muchos valores tecnológicos, con dudas sobre la IA que sembraron inquietud en los segmentos de software e infraestructuras. Compartimos la preocupación de que la IA pueda plantear problemas para el software convencional. Sin embargo, creemos que la IA también acelerará el crecimiento y servirá como diferenciador competitivo para determinadas empresas. La visión predominante en el mercado, para el que casi todo el software se encuentra bajo amenaza existencial, ha lastrado los precios de las acciones, incluso de aquellas que consideramos potenciales beneficiarias de la IA. Los valores residenciales fueron la sorpresa positiva de agosto. Aunque el mercado de la vivienda sigue débil en general, hay indicios de que toca fondo, con algunos brotes verdes incipientes. La creciente probabilidad de que bajen los tipos de interés también respalda la confianza. En Europa, Francia acaparó la atención por los motivos equivocados. El riesgo de otras elecciones pesó sobre el mercado bursátil del país.

Explicación del rendimiento

A 31-8-2025

Según los precios de negociación, el rendimiento del fondo fue del -0,92%. En agosto, el fondo obtuvo peores resultados que el MSCI World. Ese peor desempeño obedece a varias razones. En primer lugar, las caídas en tecnología, debidas a la recogida de beneficios en algunos de los ganadores en el año, la preocupación de los inversores por que el segmento de software se resienta de la IA y al temor a que la inversión en infraestructuras de IA se estanque o disminuya a corto plazo. En segundo lugar, la incertidumbre política en Francia, que lastró su mercado interno de renta variable. En tercer lugar, la escasa mejora en la demanda de las empresas industriales. Por sectores, las dos mayores exposiciones del fondo -industrial y tecnológico- fueron los sectores peores. El fondo está infraponderado en sectores que resistieron relativamente bien: financiero, salud y servicios de comunicación. Por valores concretos, SPIE, Vertiv y Dell fueron los mayores lastres. En el lado positivo, Cavco, nVent y Organo realizaron las mayores aportaciones. El fondo también fue superado por su índice de referencia interno, aunque mucho menos que por el MSCI World. Esto se debe a que el índice de referencia interno sólo incluye empresas en las que el fondo puede invertir, lo que propicia desviaciones sectoriales menores en comparación con el MSCI.

Expectativas del gestor del fondo

Natalie Falkman

Se esperaba que los sectores industriales empezaran a mostrar signos de recuperación de la demanda de cara a los resultados del 2T. Sin embargo, los equipos directivos de muchas empresas siguen sin mover ficha, sin haber reaccionado todavía a la oleada de cambios posteriores a las elecciones presidenciales. Las decisiones de inversión fueron escasas, con unas señales iniciales de mejora que se tomaron con cautela. En consecuencia, las expectativa de que aparecieran brotes verdes en las guías para el segundo semestre se revelaron prematuras. De cara al futuro, el efecto base interanual será favorable si la demanda cíclica repunta. Comparativamente, algunos sectores cíclicos podrían incluso rivalizar con los segmentos de crecimiento estructural en términos de momentum. Dado que el posicionamiento actual de los inversores está muy sesgado hacia el crecimiento secular más seguro, unos flujos de reposicionamiento favorables podrían propiciar una recuperación creíble de los segmentos cíclicos. Además, los estrategas de renta variable se mantienen prudentes de cara al resto de 2025, con unos objetivos de consenso para los índices a finales de año todavía inferiores a los niveles actuales. Históricamente, esa desconexión ha constituido una señal contraria, a menudo alcista para los mercados de renta variable.

Robeco Circular Economy DH EUR

Mantener los productos dentro del bucle genera valor

Puntos clave

Acerca de este fondo

Hechos clave

Gestor del fondo

Rentabilidad

Coste

Tratamiento fiscal del producto

Tratamiento fiscal del inversor

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Sostenibilidad

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Explicación del rendimiento

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Documentos del fondo

Informes anuales y semestrales

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