Global Head of Fundamental Equity
• Quarterly outlook
Waakzaamheid is geboden
Welkom bij onze vernieuwde en uitgebreide Fundamental Equity Quarterly. Als aanvulling op onze reguliere vooruitblikken op de ontwikkelde en opkomende markten presenteren we in deze publicatie een aantal nieuwe rubrieken: waar we afwijken van de markt, een reisverslag uit Japan, hoogtepunten op het gebied van duurzaamheid, een ‘opvallend getal’ en een interview met een van onze portefeuillemanagers.
Auteurs
Portfolio Manager
Head of Emerging Markets team
Topzoekwoorden
Samenvatting
- Vooruitzichten ontwikkelde markten nog altijd vertroebeld door macrozorgen
- Herstructurering van Japanse bedrijven komt pas net op gang
- Opkomende markten profiteren waarschijnlijk van versoepeling monetair beleid
Joshua Crabb, hoofd van Asia-Pacific Equities, trapt deze reeks af. Hij deelt zijn kijk op de markt en vertelt hoe de Aziatische aandelenstrategieën van Robeco de koppositie hebben bemachtigd in een groep vergelijkbare strategieën van over de hele wereld. We krijgen een reisverslag uit Japan en ontdekken waarom het Global-team van Robeco denkt dat sommige defensieve sectoren in deze cyclus mogelijk value traps zijn. Daarnaast geeft ons engagementteam een samenvatting van het seizoen voor aandeelhoudersvergaderingen in 2023.
Bij het ingaan van het vierde kwartaal zullen veel beleggers zich voelen als de platina hit ‘Wake Me Up When September Ends’ van rockband Green Day. De S&P 500 en de MSCI World-indices leverden in september ruim 4% in en het sentiment was behoorlijk somber. Meestal kunnen we na een zwakke septembermaand een sterk vierde kwartaal verwachten.
De vooruitzichten zijn in onze ogen echter niet bijzonder positief, al is het op dit moment erg lastig om de macro-economische omgeving goed te duiden. Zo zit er maar liefst bijna drie procentpunt verschil tussen de bbp-prognoses van de Federal Reserve van New York en Atlanta. De meeste recessie-indicatoren staan op rood, de dreigende Amerikaanse schuldplafondcrisis weegt op het sentiment, en de tweede en derde grootste markten, China en Europa, hebben last van de krimpende wereldhandel en benedengemiddelde groei. Daar staan wel twee lichtpuntjes tegenover: twee derde van de bedrijven overtreft de winstverwachtingen en er staat op dit moment meer dan USD 5 biljoen aan de zijlijn geparkeerd in Amerikaanse Treasuries. Over het geheel genomen zijn we voorzichtiger geworden in onze strategieën voor ontwikkelde markten en hebben we een versnelling teruggeschakeld, wel met onze voet nog altijd op het gaspedaal.
We hopen dat u deze Quarterly Outlook met plezier leest en ontvangen graag uw feedback.
Download de publicatie
Ontvang de nieuwste inzichten
Meld je aan voor onze nieuwsbrief voor beleggingsupdates en deskundige analyses.
