Las empresas de los principales mercados emergentes se están convirtiendo en líderes regionales y mundiales en sectores clave que atraviesan un rápido cambio tecnológico, como son los semiconductores, las baterías, las energías renovables y las fintech.
Desde el punto de vista puramente económico, los mercados emergentes se encuentran en buena posición para liderar el próximo ciclo alcista global en renta variable. La baja inflación subyacente, estructura demográfica favorable que sustenta un crecimiento del consumo constante y la acumulación de riqueza, favorece el aumento de las reservas de divisas y el superávit comercial. Las políticas fiscales prudentes son una característica de nuestras economías emergentes preferidas de Europa Central, América Latina y Asia, y estos aspectos positivos se reflejan en unos costes de financiación y una volatilidad que han confluido con los mercados desarrollados.
Creemos que se trata de una situación excepcional en la convulsa historia de la inversión en los mercados emergentes y representa una oportunidad para reequilibrar su cartera a medida que el eje económico de la Tierra se vuelve a desplazar.
Las empresas de los principales mercados emergentes empiezan a situarse como líderes mundiales Jaap van der Hart
Los inversores siguen infraponderando muchas de las economías más innovadoras del mundo. Por lo tanto, están perdiendo la exposición directa a algunas de las empresas con mejor crecimiento a largo plazo.
Desde el punto de vista macroeconómico, las ventajas que tenían los mercados desarrollados en la última década se han evaporado debido a la lucha contra la inflación. El Quantitative Easing ha acabado o está desapareciendo, los tipos reales se están normalizando y los fundamentales de los mercados emergentes son superiores.
La volatilidad, que tradicionalmente ha sido una debilidad de los mercados emergentes, ahora es la misma que la de los mercados desarrollados, mientras que las medidas de valoración revelan un descuento histórico en los mercados emergentes.
El gráfico de la izquierda muestra el diferencial de valoración del índice MSCI World respecto al índice MSCI Emerging Market. El diferencial de valoración se determina a partir de cuatro múltiplos bottom-up (precio/valor, precio/beneficios, precio/flujo de caja y precio/dividendo). Para cada múltiplo, la ratio de valoración del índice MSCI Emerging Markets se divide entre la misma ratio de valoración del índice MSCI World. El gráfico de la derecha muestra la desviación típica en cinco años consecutivos del índice MSCI Emerging Market y del índice MSCI World. Fuente: Robeco, MSCI, agosto de 2023.
El equipo de mercados emergentes de Robeco goza de una experiencia inigualable gracias a equipos de inversión estables desde la creación de la inversión fundamental para mercados emergentes en 1994 y la inversión cuantitativa para mercados emergentes en 2006. Gracias a esta consistencia y a nuestro largo historial, también contamos con una abundante fuente de datos sobre países, sectores y valores. Robeco, con su reconocida experiencia en sostenibilidad y análisis cuantitativo de última generación, puede identificar las mejores oportunidades en el vasto universo de inversión de los mercados emergentes
Nuestras décadas de inversión en los mercados emergentes se han fundamentado en una investigación propia y ampliamente galardonada. Encontramos una ventaja a nivel de región, país o sector, y nos basamos en nuestros analistas de investigación y expertos en sostenibilidad para identificar las mejores oportunidades.
Los mercados emergentes constituyen el terreno más fértil para quienes buscan valor y gestionamos nuestras estrategias con un sesgo Value. Se pueden encontrar empresas con ventajas competitivas que aún no han sido valoradas por los inversores nacionales o internacionales mediante una investigación rigurosa y conocimientos locales.
Las soluciones cuantitativas aprovechan los sesgos cognitivos profundamente arraigados que afligen a los inversores. Nuestro enfoque disciplinado, transparente y sistemático mantiene el factor psicológico bajo control y saca partido de las ineficiencias del mercado derivadas de la conducta humana. Así es cómo ofrecemos a nuestros clientes un rendimiento superior ajustado al riesgo a largo plazo. Además, nuestras estrategias cuantitativas permiten una amplia personalización en función del riesgo, la rentabilidad y la sostenibilidad.
Hace mucho tiempo que Robeco es líder en inversiones sostenibles, ya que tiene en consideración la sostenibilidad desde 2001 e integra factores ASG desde 2011. Evaluar los actuales y posibles riesgos y oportunidades ASG nos ayuda a tomar decisiones de inversión más fundamentadas.
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