Active Emerging Markets ETF: Aandelenselectie voor kernexposure naar opkomende markten

Opkomende markten spelen een belangrijke rol in de wereldwijde discussie over aandelen. Deze beleggingscategorie biedt toegang tot langetermijngroei, leiderschap in innovatie en een verbredende binnenlandse vraag, terwijl veel opkomende economieën ook worden ondersteund door sterkere fundamentals dan in eerdere cycli.

Deze factoren helpen te verklaren waarom opkomende markten een kernallocatie blijven. Maar de volgende vraag is hoe beleggers toegang moeten krijgen tot die kans. Opkomende markten vertegenwoordigen niet één enkel verhaal: ze brengen landen, sectoren en bedrijven samen met zeer verschillende groeimotoren, risico's en marktdynamiek. Tegelijkertijd is de index zelf aanzienlijk veranderd, wat de samenstelling van de exposure naar opkomende markten steeds belangrijker maakt.

De verschuiving van grondstoffenintensieve sectoren naar technologie, consument en communicatiediensten laat zien hoezeer de indexsamenstelling is veranderd. Voor beleggers maakt dit benchmarkbewustzijn belangrijk: het beleggingsuniversum is dynamischer geworden, maar dat geldt ook voor de risico's van onbedoelde concentratie in landen, sectoren of aandelen.

Hier kan een benchmarkbewuste actieve benadering bijzonder nuttig zijn, waarbij de kans ligt in het selecteren van de juiste aandelen binnen de landen en sectoren die samen die benchmark vormen, aangezien de uitkomsten zelfs binnen één thema sterk kunnen verschillen.

Neem bijvoorbeeld de technologiesector in opkomende markten. AI-hardware, halfgeleiders, platforms en digitale infrastructuur kunnen allemaal binnen het bredere innovatiethema van opkomende markten vallen, maar individuele aandelenrendementen, waarderingen, winstmomentum en kwaliteit kunnen sterk uiteenlopen. Die verschillen bieden ruimte voor actieve aandelenselectie, zelfs wanneer de positionering per land en sector beheerst blijft.

Voor een kernallocatie naar opkomende markten is de belangrijkste vraag voor beleggers of hun portefeuille is opgebouwd om gebruik te maken van verschillen tussen individuele aandelen, terwijl de exposure naar landen en sectoren onder controle blijft.

Robeco's 3D EM Equity ETF is ontworpen als een systematisch alternatief voor passieve exposure naar opkomende markten: brede markttoegang, maar met een gedisciplineerde actieve meerwaarde.

In plaats van grote keuzes op landen- of sectorniveau te maken, belegt de strategie in een gediversifieerde portefeuille van aandelen uit opkomende markten met veel kleine over- en onderwegingen ten opzichte van de benchmark. Dit zorgt ervoor dat de portefeuille in lijn is met de rol die beleggers doorgaans verwachten van een kernallocatie naar opkomende markten, terwijl tegelijkertijd wordt gestreefd naar betere resultaten op termijn.

Het 3D-raamwerk betekent dat niet alleen het rendement van de portefeuille wordt geoptimaliseerd. Het rendementspotentieel, risico ten opzichte van de benchmark en duurzaamheidsprofiel worden gezamenlijk beoordeeld, zodat de strategie op zoek kan gaan naar aantrekkelijke aandelen terwijl het risico actief wordt beheerd en duurzaamheidskenmerken worden nagestreefd die beter zijn dan die van de benchmark. In opkomende markten, waar de governancenormen, milieuvoetafdruk en langetermijnrisico's sterk kunnen verschillen tussen bedrijven, is zo'n geïntegreerde benadering bijzonder relevant.

De ETF heeft een langetermijndoelstelling voor de informatieratio van 0,6, wat wil zeggen dat een gedisciplineerde excess return wordt nagestreefd en tegelijkertijd enkele risico's worden beheerst die gepaard kunnen gaan met brede passieve exposure. Sinds de introductie heeft de ETF een positieve bruto excess return gerealiseerd ten opzichte van de benchmark.

Hoewel het track record van de ETF kort is, bouwt de strategie voort op Robeco's bredere Enhanced Indexing-model, dat we al meer dan 20 jaar aan het ontwikkelen zijn.

Voor beleggers die op zoek zijn naar kernexposure naar opkomende markten, combineert Robeco's 3D EM Equity ETF de efficiëntie van de ETF-structuur met jarenlang kwantitatief onderzoek en een geïntegreerd 3D-beleggingsproces. Dit weerspiegelt de bredere benadering van Robeco voor actieve ETF's: systematisch, onderzoeksgedreven en ontworpen om mee te ontwikkelen met de behoeften van beleggers[C.