Les entreprises des principaux marchés émergents deviennent des leaders régionaux et mondiaux dans des secteurs clés qui connaissent une évolution technologique rapide, dont les semi-conducteurs, les batteries, les énergies renouvelables et la fintech.
Sur le plan économique, les marchés émergents sont bien placés pour prendre la tête du prochain cycle haussier des actions mondiales. Une inflation de base faible, une structure démographique avantageuse soutenant une croissance régulière de la consommation et l’accumulation de richesse, des réserves de change croissantes et des excédents commerciaux. Les économies émergentes d’Europe centrale, d’Amérique latine et d’Asie que nous privilégions se caractérisent par des politiques budgétaires prudentes et ces aspects positifs se traduisent par des coûts d’emprunt et une volatilité qui ont convergé avec les marchés développés.
Il s’agit selon nous d’une situation unique dans l’histoire mouvementée de l’investissement sur les marchés émergents, qui offre une opportunité de rebalancer votre portefeuille alors que l’axe économique de la Terre s’incline à nouveau.
Les entreprises des principaux marchés émergents commencent à émerger comme des leaders mondiaux Jaap van der Hart
Les investisseurs continuent de sous-pondérer bon nombre d’économies parmi les plus innovantes au monde, ce qui les prive d’une exposition directe à certaines des meilleures valeurs de croissance pour les investisseurs à long terme.
D’un point de vue macroéconomique, les avantages dont les marchés développés ont bénéficié au cours de la dernière décennie se sont évaporés avec la lutte contre l’inflation. L’assouplissement quantitatif a cessé ou est en train de disparaître, les taux réels se normalisent et les marchés émergents affichent des fondamentaux supérieurs.
La volatilité, qui a toujours été un point faible des marchés émergents, est aujourd’hui la même que celle des marchés développés, alors que les indicateurs de valorisation montrent que les marchés émergents se négocient avec une décote historique.
Le graphique de gauche montre l’écart de valorisation de l’indice MSCI World par rapport à l’indice MSCI Emerging Market. L’écart de valorisation repose sur quatre multiples calculés selon la méthode « bottom-up » (cours/valeur comptable, cours/bénéfices, BPA cours/flux de trésorerie et cours/dividende). Pour chaque multiple, le ratio de valorisation de l’indice MSCI Emerging Market est divisé par le même ratio de valorisation pour l’indice MSCI World. Le graphique de droite montre l’écart-type sur cinq ans de l’indice MSCI Emerging Market et de l’indice MSCI World. Source : Robeco, MSCI, Août 2023.
L’équipe marchés émergents de Robeco possède une expérience inégalée avec des équipes d’investissement stables depuis le lancement de l’investissement fondamental dans les marchés émergents en 1994 et de l’investissement quantitatif dans les marchés émergents en 2006. Cette constance et cette longue expérience nous permettent aussi de tirer parti d’une riche source de données sur les pays, secteurs et titres. Grâce à son expertise reconnue en matière de durabilité et d’investissement quantitatif de nouvelle génération, Robeco peut trouver les meilleures opportunités dans le vaste univers d’investissement des marchés émergents.
Les résultats obtenus depuis plusieurs décennies en matière d’investissement dans les marchés émergents reposent sur des recherches propriétaires et primées. Nous trouvons un avantage au niveau régional, national ou sectoriel, et nous comptons sur nos analystes de recherche et nos experts en durabilité pour trouver les meilleures opportunités.
Les marchés émergents sont les pâturages les plus fertiles pour les chasseurs de valeur et nous gérons nos stratégies avec un biais de valorisation. Des recherches rigoureuses et une bonne connaissance locale permettent de trouver des sociétés en retournement ou présentant un avantage concurrentiel qui n’a pas encore été pris en compte par des investisseurs nationaux ou internationaux.
Les solutions quantitatives exploitent les biais cognitifs extrêmement tenaces des investisseurs. Notre approche rigoureuse, transparente et systématique exclut les émotions et profite des inefficiences de marché dues au comportement humain, pour offrir à nos clients sur le long terme une performance ajustée du risque supérieure. En outre, nos stratégies quantitatives permettent une personnalisation poussée en fonction de divers critères de risque, de rendement et de durabilité.
Robeco est depuis longtemps un leader en matière d’investissement durable, prenant en compte la durabilité depuis 2001 et intégrant les critères ESG depuis 2011. L’évaluation des risques et opportunités ESG existants et potentiels nous aide à prendre des décisions d’investissement plus éclairées.
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