Der größte Teil des Wachstums in Industrieländern stammt von unten, angeführt von kleineren Unternehmen, die an der Spitze neuer Trends und Produkte stehen. Es sollte nicht außer Acht gelassen werden, dass auch Microsoft und Apple einst Start-ups waren.
Nach der Definition von Russel befinden sich Mid-Cap-Unternehmen in einem Marktwertbereich von 7 Mrd. USD bis 52 Mrd. USD. Diese Unternehmen sind gut etabliert und verfügen über eine solide Erfolgsbilanz, wodurch sie in der Regel nicht dem Konkursrisiko unterliegen und beträchtliche Wachstumschancen bieten können.
Entdecken Sie den Wert der kleinen, heimlichen Helden des Aktienmarktes Steven Pollack, CFA
Mid-Caps und Small-Caps sind in der Regel stärker fremdfinanziert und weisen einen höheren relativen Verschuldungsgrad als Large-Caps auf. Das bedeutet, dass sie stärker von einem Umfeld profitieren, in dem Zinssätze gesenkt werden, wodurch Zinszahlungen sinken und Gewinne steigen. Da die Zinssätze beidseits des Atlantiks ihren Höhepunkt erreicht zu haben scheinen, ist dies das Umfeld, das wir heute erleben.
Der Fokus von Präsident Trump auf das Inland dürfte auch den Mid-Caps zugute kommen, die mehr als 80 % ihres Umsatzes auf dem heimischen Markt erwirtschaften und damit künftigen Zöllen entgehen. Da Trumps Politik außerdem auf ein längerfristig höheres Inflations- und Zinsumfeld hindeutet, würde auch der Value-Stil profitieren.
Grundsätzlich haben Mid-Caps und Small-Caps in der Regel gegenüber anderen Aktien immer dann eine überdurchschnittliche Performance erzielt, sobald die Zentralbanken ihren Lockerungszyklus einleiten, und sind besser aus Marktrückgängen hervorgegangen, wie die nachstehenden Grafiken zeigen.
Die Grafik verdeutlicht, dass Small- und Mid-Cap-Aktien in der Vergangenheit nach der ersten Zinssenkung besser als Large-Caps abgeschnitten haben. Quelle: Federal Reserve Board, Haver Analytics, Center for Research in Security Prices, The University of Chicago Booth School of Business, Januar 2024.
Aus der Grafik geht hervor, dass im Falle einer Rezession ab 2025 Small-Caps in den folgenden 12 Monaten eine deutlich überdurchschnittliche Performance erreichen, da sie den Aufschwung besser nutzen können. Quelle: Kenneth R. French Data Library, November 2024.
Boston Partners, eine Schwestergesellschaft von Robeco, hat sich seit fast 30 Jahren auf Value Investing spezialisiert und verfolgt Anlagestrategien für Mid- und Small-Caps, die ihre Benchmarks in Europa (als OGAW-Strategien) und in den USA (als Investmentstrategien) seit ihrer Auflegung stets übertroffen haben.*
Boston Partners nutzt die bewährte „Three Circles“-Strategie, um die besten Aktien über alle Kapitalisierungsgrößen hinweg zu finden. Ein Unternehmen muss über gute Fundamentaldaten, eine starke Geschäftsdynamik und eine Bewertung verfügen, die ein Aufwärtspotenzial ermöglicht, um für die Aufnahme in die Portfolios infrage zu kommen.
Eine quantitative Auswertung ordnet das Unternehmensuniversum nach Bewertung, Fundamentaldaten und Momentum ein, unter Verwendung von Kennzahlen, die erneut geprüft wurden, um eine genaue Darstellung der gewünschten Kennzahl zu gewährleisten. Die Fundamentalanalysten führen dann für jedes Unternehmen ein Bottom-up-Research durch.
Als Pionier des Sustainable Investing seit den 1990er Jahren ist die Integration von Umwelt-, Sozial- und Governance-Faktoren (ESG-Faktoren) sowie der Einsatz von Engagement gängige Praxis. Die OGAW-Strategien entsprechen beide Artikel 8 der EU-Offenlegungsverordnung (SFDR).
Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
Weitere Informationen finden sich auf der Website von Boston Partners:
*Der US Select Opportunities Equities hat seine Benchmark seit seiner Auflegung im Oktober 2011 auf annualisierter Basis um 1,78 % übertroffen. US Premium Equities hat seit seiner Auflegung im Oktober 2005 annualisiert eine Outperformance von 1,89 % erzielt. Diese Zahlen beziehen sich auf die D-USD-Anteilsklasse der in Luxemburg ansässigen OGAW-Fonds, vor Abzug von Gebühren, unter Verwendung von Daten bis zum 31. Oktober 2024. Quelle: Robeco
Boston Partners Mid Cap Value hat seit seiner Auflegung im Mai 1995 annualisiert eine Outperformance von 2,17 % erzielt. Boston Partners Small Cap Value hat seit seiner Auflegung im Juli 1995 annualisiert eine Outperformance von 2,79 % erzielt. Boston Partners Small/Mid Cap Value hat seit April 1999 annualisiert eine Outperformance von 1,38 % erzielt. Diese Zahlen beziehen sich auf die Standard-USD-Anteilsklasse der in den USA ansässigen Core-Fonds, vor Abzug von Gebühren, unter Verwendung von Daten bis zum 30. September 2024. Quelle: Boston Partners.
Warnung – Betrügerischer Verweis auf Robeco von Websites und in sozialen Medien Mehr lesen